이란과 미국 간의 지정학적 긴장이 심화되면서 비트코인 시장에서도 투자자들의 위험 자산 회피 심리가 뚜렷하게 나타나고 있다. 최근 데이터에 따르면, 이란과의 갈등으로 인해 레버리지 거래가 급격히 위축되었고 이는 비트코인의 시장 구조에도 significant 변화가 일어나고 있다는 분석이 제기되고 있다.
크립토퀀트의 분석가 ‘다크포스트(Darkfost)’는 10일 “지정학적 불확실성이 증가하는 시점에서는 일반적으로 위험 감수에 소극적이 되는 경향이 존재한다”며 “바이낸스에서의 비트코인 추정 레버리지 비율이 큰 폭으로 하락한 사실이 이러한 추세를 뒷받침하고 있다”고 밝혔다. 이 비율은 선물 미결제약정(Open Interest)과 거래소에 보관된 비트코인 준비금을 비교하여 투자자들이 얼마나 레버리지를 사용하는지를 보여주는 지표다.
최근 몇 개월 간 이 수치는 빠르게 하락하고 있으며, 지난 2월에 0.198에서 현재는 0.152까지 떨어졌다. 같은 시기에 비트코인의 가격도 9만6000달러에서 6만9000달러로 급락하여 시장의 참여 심리를 크게 위축시켰다.
레버리지 감소가 단기적으로 가격에 부담을 줄 수 있지만, 전문가들은 이런 현상이 반드시 나쁜 신호는 아니라고 설명한다. 과도한 차입 거래가 줄어들면 시장의 시스템 리스크가 완화될 가능성이 높기 때문이다. 다크포스트는 “비트코인이 횡보하는 상황에서 레버리지 비율이 낮다면 향후 가격 상승의 주요 원동력이 ‘현물 매수’로 이동할 수 있다”고 덧붙였다.
또한 다른 분석가 ‘IT tech’는 비트코인의 바닥론에 대한 주장들이 늘고 있지만, 여전히 확신하기에는 이르다고 주장했다. 그는 비트코인 장기 보유자들에 비해 단기 보유자들의 SOPR 비율이 0.89 수준으로 떨어졌다고 설명하며, 이는 최근 매수한 투자자들이 대체로 손실 상태에 있음을 나타낸다. SOPR 지표는 1 이하로 내려가면 평균적으로 손실 상태를 의미하는데, 이 상황이 지속되면 추가적인 매도 압력이 발생할 가능성이 존재한다.
시장 분위기는 일부 개선의 조짐을 보이고 있다. 온체인 데이터 분석업체 글래스노드는 최근 모멘텀이 “완만하게 개선되고 있다”고 분석하면서, 상대강도지수(RSI)가 최근 저점에서 반등했다고 전했다. 그러나 가격 흐름만으로는 확실한 강세 전환 신호가 부족하다는 경고도 나왔다.
특히 11일 아시아 시장 초기에서는 가상자산의 시가총액이 하루 동안 약 4.3% 상승, 2조4600억 달러를 기록하였다. 이는 트럼프 대통령이 이란과의 전쟁이 “곧 끝날 수 있다”고 언급한 이후 나타난 위험 자산에 대한 심리 회복의 결과로 분석된다. 동시에 국제 유가는 큰 폭으로 하락하면서 시장의 부담이 완화되었다.
이러한 흐름 속에서 비트코인은 다시 7만 달러 선을 회복하였지만 이더리움은 여전히 약세를 보이고 있으며 2000달러 수준에서 방어하고 있다. 특히 알트코인 중 하이퍼리퀴드와 지캐시는 각각 11% 이상 상승하며 높은 변동성을 기록하고 있다.
전문가들은 지정학적 리스크가 완화된다면 위험 자산 선호 심리가 다시 살아날 것으로 예상하지만, 현재의 레버리지 감소와 낮은 거래량을 고려할 때, 단기적으로는 보다 신중한 시장 흐름이 이어질 가능성이 크다고 예측하고 있다.
