네이버(NAVER)가 엔비디아와 협력하여 초대형 인공지능(AI) 팩토리 구축을 발표하였고, 이에 따라 하나증권은 네이버의 목표주가를 기존 35만원에서 40만원으로 상향 조정했습니다. 이번 발표는 네이버가 성장성을 되찾았다는 긍정적인 평가를 이끌어내고 있습니다.
하나증권은 9일 보고서를 통해, 네이버가 최근 엔비디아와 글로벌 AI 팩토리 공동 구축을 공시한 것에 주목했습니다. 이 AI 팩토리는 대규모 AI 모델을 학습하고 추론하는 데 필요한 차세대 인프라로, 향후 한국을 비롯하여 아시아, 중동, 유럽 지역에서 데이터센터 수요에 적극 대응할 것이라고 전했습니다.
네이버는 이 사업을 통해 ‘아시아판 코어위브’를 지향하고 있으며, 1GW 규모의 데이터센터 확보를 목표로 하고 있습니다. 데이터센터 구축 프로젝트는 5~6년간 단계적으로 진행되며, 총 네 가지 단계로 나뉘어 실행될 예정입니다. 첫 단계에서는 2028년까지 국내, 말레이시아, 일본에서 200MW 규모의 데이터센터를 리스로 확보할 계획입니다.
이후 2단계에서는 2029년에서 2030년 사이에 추가 200MW에서 300MW의 데이터센터를 확보합니다. 3단계와 4단계는 각각 200MW~300MW와 300MW 규모의 신규 데이터센터 건설을 포함하며, 글로벌 시장에서도 데이터센터를 확장할 수 있는 기반을 마련할 예정입니다.
하나증권은 2027년과 2028년 각각 7154억원과 1조 8234억원의 매출을 예상하며, 영업이익은 1073억원과 2735억원에 이를 것으로 추정하고 있습니다. 여기서 MW당 매출액은 코어위브의 최근 분기를 기준으로 산정되었고, 가동률은 90%를 유지하는 것으로 가정했습니다.
이준호 하나증권 연구원은 이번 발표에서 네이버의 성장성을 확보했다는 점이 주목할 만한 요소라고 강조했습니다. 엔비디아와의 파트너십을 통해 네오클라우드 사업에 진출함으로써 국내 및 글로벌 매출 기대가 가능해진 만큼, 기업의 체질도 긍정적으로 변화할 것이라고 전망했습니다.
하반기에는 네이버파이낸셜과 두나무의 합병이 예정되어 있으며, AI 팩토리와 디지털 자산이라는 신사업은 전통적인 광고 및 커머스 사업의 안정적인 실적과 함께 기업 가치를 재조명할 수 있는 요소로 작용할 것으로 기대됩니다. 이러한 변화는 고객사 발표와 AI 팩토리 2단계 일정, 디지털 자산 신사업의 가시화에 따라 더욱 명확해질 것입니다.
