중국 부동산 관련 주식이 2024년 정부의 대규모 경기 부양책 발표 이전 수준으로 되돌아가며, 시장의 우려가 커지고 있다. 지난 5월 신축 주택 가격은 전월 대비 0.2% 하락하는 등 3·4선 도시의 집값 회복세가 더딘 상황이다. 특히 최근 인공지능(AI) 열풍으로 인해 자금이 기술주와 반도체주에 쏠리면서 부동산 업종에 대한 투자 심리가 더욱 위축되고 있는 것으로 분석된다.
16일 블룸버그 인텔리전스에 따르면, 중국 부동산 개발업체 주가지수는 이날 장중 최대 2.1% 감소했다. 이는 부진한 주택 가격 지표의 발표로 인해 하락폭이 확대된 것으로 보인다. 수낙차이나홀딩스와 스마오그룹은 각각 6%와 4.4% 하락하는 등 개별 기업들의 주가도 악화됐다.
그간 중국 부동산 주가는 2024년 고점 대비 높은 수준을 유지해왔다. 이는 정부가 부동산 시장 안정을 위해 2024년 9월에 강력한 금융·통화 완화 패키지를 발표하겠다고 예고하면서 집값 방어에 나섰기 때문이다. 3월 양회에서는 부동산 시장을 지원하기 위한 지속적인 정책을 강조했다.
하지만 이날 발표된 중국 국가통계국(NBS)의 자료에 따르면, 정부 보조주택을 제외한 전국 70개 도시의 신축 주택 가격은 5월 기준으로 전월 대비 0.2% 하락했다. 이는 지난 4월의 하락폭(-0.19%)보다 더 커진 수치로, 3·4선 도시의 부동산 시장에 대한 압박이 심화되고 있음을 시사한다. 반면 1선 도시에서는 신축 주택 가격이 0.2% 상승하며 3개월째 반등세를 기록하고 있다.
리서치 회사 모닝스타의 애널리스트 제프 장은 “1·2선 도시의 주택 가격 개선은 확인되나, 3·4선 도시의 가격은 여전히 하락 압박을 받고 있다”며, “향후 이러한 격차는 계속될 것”이라 전망했다. 그는 전국 신축 주택 가격이 바닥을 확인하는 시점은 2027년 이전이 어려울 것이라고 덧붙였다.
더불어 AI 붐에 따른 자금 유출도 부동산 하락 원인으로 지목되고 있다. 올해 들어 부동산 관련 주가는 13% 하락했으나, 반도체 기업들로 구성된 스타 50 지수는 30% 상승했다. 이러한 현상은 투자자들이 높은 성장 가능성을 지닌 기술주로 눈을 돌릴 수 있기 때문으로 풀이된다.
향후 부동산 시장의 투자 심리에 중요한 영향을 미칠 변수는 다가오는 반기 실적 발표로 예상된다. 국영 부동산 개발사 완커는 지난해 ‘디폴트 위기’에 직면한 후, 1분기 약 60억 위안의 순손실을 기록하며 투자자들의 우려를 키우고 있다. 또한 다른 개발 업체들도 대규모 손실을 보였다는 소식이 전해졌다.
미 경제매체 CNBC도 중국 부동산 시장에 대한 경계를 강조했다. 사모펀드 KKR은 최근 발표한 보고서에서 부동산이 중국 경제의 가장 큰 문제로 지목되었다. 해당 보고서는 AI와 같은 디지털 산업이 2027년까지 중국의 성장률에 2.5%포인트 기여할 것으로 예측하면서도, 부동산 침체가 올해 성장률을 1.0%포인트 하락시킬 것이라고 경고했다. 이로 인해 경제 성장률은 올해 4.6%에서 2027년 4.4%로 둔화될 것이라는 전망을 내놓았다.
