엔비디아가 아폴로글로벌매니지먼트, 블랙스톤, 블랙록, 브룩필드자산운용, 골드만삭스, KKR 등 미국의 주요 금융사들과 협력하여 인공지능(AI) 인프라 구축을 위한 자금 조달에 나선다. 이번 자금 조달 규모는 약 5000억 달러, 즉 710조 원에 달하며, 이는 데이터센터, 전력, 반도체 등에 필요한 막대한 투자의 일환으로 추진되고 있다.
AI 기술의 발전에 따른 데이터센터와 관련 인프라에 대한 자금 수요가 급증하면서, 엔비디아는 단순한 반도체 공급자를 넘어 AI 생태계에서 자금 조달의 중심 역할을 맡게 되었다. 특히 고객사의 AI 인프라 투자에 대한 금융 지원을 통해 이들은 엔비디아의 GPU를 구매함으로써 다시 고객사의 매출을 증대시키는 ‘순환금융’ 구조가 심화될 것이라는 우려도 함께 커지고 있다.
월스트리트저널(WSJ)과 파이낸셜타임스(FT)에 따르면, 이번 프로젝트는 여러 금융사들이 각각의 금융수단을 활용하는 구조로 진행될 전망이다. 조달 규모가 당초 예상보다 더 확대될 가능성 또한 제기되고 있다. 이는 AI와 관련된 기술 및 산업 경쟁이 치열해짐에 따라 추가적인 자본 수요가 발생할 것임을 시사한다.
모건스탠리는 메타, 마이크로소프트, 알파벳, 아마존 등 이른바 하이퍼스케일러들이 2026년에서 2028년 사이에 AI 인프라에 총 3조5000억 달러를 투자할 것으로 예측하고 있다. 이는 AI 기술의 발전 및 상용화에 필요한 자금의 규모가 상상을 초월할 것임을 의미한다.
엔비디아는 고객사들이 AI 인프라 구축을 위해 필요한 금융 지원을 직접 제공하고 있다. 예를 들어, 엔비디아는 오픈AI가 오하이오주에 구축하는 10GW 규모의 데이터센터에 대한 컴퓨팅 용량 임차에 대해 최대 2500억 달러 규모의 보증 방안을 논의 중이다. 이는 엔비디아가 고객사의 데이터센터 건설과 자금 조달 지원을 통해 매출을 증대시키는 새로운 성장 동력이 될 수 있음을 보여준다.
그러나 이러한 자금 순환 구조가 AI 시장의 수요 및 기업가치를 인위적으로 부풀리는 부작용을 초래할 수 있다는 지적도 있다. 블룸버그는 일부 투자자들이 엔비디아의 순환형 거래가 AI 산업의 실제 수요를 부풀리고 있다는 우려를 제기하고 있다고 보도했다.
이와 함께 채권시장에서도 엔비디아의 신용 위험에 대한 경계가 높아지고 있다. 채권 가격정보업체 솔브(Solve)에 따르면 엔비디아 회사채와 동일 만기 미 국채 간 금리 차이가 지난 6월 이후 두 배로 확대되며 약 0.40%포인트에 이르렀다. 이러한 맥락에서 엔비디아의 자금 조달이 실제로 실현되면 AI 반도체 시장에서의 영향력은 더욱 확대될 것으로 기대된다.
