7월에 들어서면서 암호화폐 ‘퍼페추얼 선물’ 거래량이 중앙화 거래소(CEX)와 탈중앙화 거래소(DEX)에서 동시에 감소하며, 파생시장 열기가 한층 식어가는 양상을 보이고 있다. 중앙화 거래소(CEX)의 거래량은 4조 달러에 달하며, 이는 31개월 만에 가장 낮은 수치로 감소했다. 이에 반해 탈중앙화 거래소(DEX) 역시 1년 만에 가장 낮은 수준으로 접어들었다.
코인랭크(CryptoRank)의 보고서에 따르면, CEX의 월간 퍼페추얼 선물 거래량은 7월에 4조 달러로 집계되었고, 이는 2023년 12월 이후 가장 낮은 수치다. 거래소별로 세부적으로 살펴보면, 바이낸스가 1조4000억 달러로 1위를 차지했으며, OKX가 6070억 달러, 바이비트가 3000억 달러로 뒤를 이었다. 4월에서 6월 사이에 잠시 거래가 회복된 것과는 달리, 7월에는 주요 거래소들 모두에서 거래량이 다시 저조해졌다.
현물시장 또한 동시에 위축되고 있다. 코잉글래스(Coinglass)의 데이터에 따르면, 일일 현물 암호화폐 거래량은 7월 1일 178억 달러에서 31일 136억 달러로 떨어지며 23.6% 감소했다. 이는 파생상품과 현물 거래에서 모두 거래대금이 하락하면서 시장 전반의 유동성이 둔화된 것을 의미한다.
DEX의 퍼페추얼 거래량 역시 7월에 5310억 달러로 떨어져, 2025년 6월 이후 최저치를 기록했다. 디파이라마(DefiLlama)의 분석에 따르면, 이는 6월의 6760억 달러보다 21% 줄어든 수치이다. DEX의 퍼페추얼 거래량은 2025년 10월에 1조3600억 달러를 정점으로 하여 하락세를 지속하고 있으며, 미체결 약정(open interest)도 179억 달러로 2025년 9월의 194억 달러보다 감소하였다. 미체결 약정은 시장에 남아 있는 계약의 규모를 나타내며, 새로운 자금 유입 여부를 파악하는 데 중요한 지표로 활용된다.
반면에 DEX 내부에서는 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)가 최근 30일 동안 1990억 달러의 거래량으로 선두를 유지하고 있다. 특히 토큰화된 실물자산(RWA)의 비중이 빠르게 증가하고 있어 시장에서 주목받고 있다. 하이퍼리퀴드는 2분기 거래 활동에서 RWA가 32%를 차지하였으며, 전체 거래량의 절반 이상을 차지한 시점도 존재했다. 7월 13일부터 19일 사이에는 주간 거래량의 52%가 RWA에서 발생하였다.
이러한 시장 상황에서는 현물과 파생 거래 모두가 둔화되는 가운데, 하이퍼리퀴드와 같은 플랫폼이 ‘실물자산 토큰화’ 수요를 유입시키는 주요한 요소로 자리 잡을 가능성이 높다. 그러나 현재로서는 거래 위축 신호가 더 뚜렷하게 나타나고 있어, 당분간 파생시장의 전반적인 회복 양상을 주의 깊게 살펴볼 필요가 있다.
투자자들은 현재 거래량 감소 구간에서 변동성이 축소되고 방향성이 혼조세를 보일 가능성이 높다는 점을 인지해야 한다. 이 시기에는 레버리지를 활용하기보다는 현금 비중 관리 및 리스크 축소 전략이 더 효과적일 수 있다. 특히 하이퍼리퀴드와 같이 RWA 비중이 증가하는 플랫폼은 중장기적으로 새로운 유동성을 유입할 중요한 경로가 될 수 있을 것으로 예상된다. 향후 시장 반등 여부는 미체결 약정의 회복과 거래대금 증가 여부가 핵심 판단 기준이 될 것이다.
