미국 경제가 견조한 성장세를 이어가고 있지만, 이란 전쟁으로 인한 국제유가 급등이 인플레이션에 대한 새로운 압력으로 작용하고 있다는 분석이 제기됐다. 연방준비제도(Fed)가 발표한 베이지북에 따르면, 물가는 전반적으로 중간에서 강한(moderate to strong) 수준으로 상승하며, 대부분의 지역에서 이전 보고서보다 높아진 인플레이션을 기록했다.
특히, Fed는 중동 분쟁에 따른 에너지 비용이 인플레이션 압력의 주요 원인(primary driver)으로 작용하고 있으며, 이러한 영향을 통해 운송비, 포장비용, 식료품 및 비료 가격에까지 확산되고 있다고 설명했다. 이로 인해 미국 경제 전반에 걸쳐 물가 상승의 경로에 대한 우려가 커지고 있다. 이와 같은 보고서는 Fed가 공식적으로 국제유가 상승이 경제에 미치는 영향에 대해 주목하였다는 점에서 특별하다.
물가 상승에도 불구하고 경제활동은 전반적으로 견조하게 유지되고 있는 것으로 나타났다. 12개 지역의 연방준비은행 관할 아래에서 10개 지역은 경제활동이 소폭에서 중간 정도(slight to moderate pace) 증가했다고 보고하였다. 반면, 1개 지역은 소폭 감소했으며, 나머지 1개 지역은 변화가 없었다.
그러나 소비의 양극화 현상이 더욱 뚜렷해지고 있다. 고소득층은 가격 상승에도 불구하고 꾸준한 소비를 유지하는 반면, 중산층은 지출을 결정하기 전에 최대한 비용 절감을 우선시하고 있고, 저소득층은 재정적 압박이 더욱 확대되고 있는 것으로 확인됐다.
고용 시장은 정체된 모습을 보이고 있으며, 대부분의 지역에서 고용 변화가 거의 없거나 나타나지 않고 있다. 11개 지역 중 1개 지역만이 약간 증가했다고 전해졌다. Fed는 많은 지역에서 ‘채용도 해고도 적다(low-hire, low-fire)’는 보고를 받은 상태다.
임금 상승률은 전반적으로 완만한 수치를 나타내지만, 연료비와 생활비 상승에 대응하기 위해 일부 기업들이 임금 인상이나 생활비 보조를 실시하는 경우도 있었다. 제조업 부문은 전반적으로 강한 흐름을 보였고, 12개 지역 중 9개 지역에서 제조업 활동이 증가한 것으로 확인됐다. 특히 뉴욕 지역에서는 AI 관련 기업의 오피스 임대 수요가 크게 증가하고, 보스턴과 클리블랜드 지역에서는 데이터센터 투자 확대가 제조업 주문 및 건설 수요를 끌어올렸다.
한편, 기업들의 향후 전망은 신중해진 모습이다. Fed는 증가하는 불확실성과 소비지출 둔화 조짐이 심리를 위축시키고 있다는 점에서 향후 6개월간 예상 성장세에 대한 변화가 거의 없을 것이라고 평가했다.
이러한 배경 속에서 시장은 오는 16~17일 열리는 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리가 동결될 것으로 예상하고 있다. 물가 압력이 다시 강해지고 있으며, 이를 고려한 결정이 이루어질 것으로 전망된다.
