최근 메모리 반도체 주식이 급격한 하락세를 보인 가운데, 글로벌 투자은행 모건스탠리는 이 조정 국면이 끝나고 재상승할 가능성이 높다고 전망했다. 모건스탠리는 현재 주가 수준을 메모리 주식에 대한 매력적인 재진입 기회로 분석하며, 6일 발간한 아시아 기술주 보고서에서 “가장 가파른 조정이 끝난 것으로 보인다”고 전했다. 이들은 메모리 산업의 조정을 최근 시장에서 발생한 자연스러운 ‘작은 굴곡’으로 진단하고, 해당 업황 사이클 성숙 과정의 일환으로 보고 있다.
모건스탠리는 앞으로의 주가 상승을 이끌 주요 요인으로 자사주 매입과 같은 적극적인 주주환원을 지적했다. AI 데이터센터의 확대와 함께 고대역폭메모리(HBM) 등을 포함한 고부가 메모리 수요가 지속될 것이라는 긍정적인 전망도 제시했다. 이러한 전망은 메모리 업황이 여전히 견조하게 유지될 것이라는 판단 기반에서 출발하고 있다.
하지만, 모건스탠리는 단기적으로 추가적인 실적 전망 상향 가능성은 제한될 수 있다고 덧붙였다. 올해 4분기부터 메모리 가격 상승폭이 둔화되고, 재고 및 공급 증가가 우려된다고 분석했다. 종목별 목표주가는 SK하이닉스에 대해 260만원, 삼성전자에 대해서는 37만5000원을 각각 유지한다고 밝혔다. SK하이닉스의 2026 회계연도 주당순이익(EPS) 전망치는 기존보다 13% 상향 조정되었으나, 삼성전자는 10% 하향 조정되었다.
이번 보고서를 작성한 숀 김 애널리스트는 과거 메모리 업황 둔화를 미리 경고했던 인물로, 최근 메모리주에 대한 긍정적 시각으로 전환한 것을 알린다. 앞서 모건스탠리는 지난달 초 메모리주에 대한 단기 조정 가능성을 제기한 바 있으며, 이는 D램 가격 상승세의 정점에 가까움과 함께 투자자들의 포지션 및 레버리지 상태가 너무 집중되어 있다는 점을 고려한 결과였다.
결론적으로, 모건스탠리는 메모리 반도체 시장의 회복을 긍정적으로 바라보며, 적극적인 투자 시점으로 판단하고 있다. 메모리 반도체 주식에 대한 올바른 접근은 향후 성장을 위해 필요한 주요 요소로 여겨지며, 이러한 기회를 잘 활용하는 것이 중요하다.
