한국의 코스피 지수가 연일 최고치를 경신하며 7000선에 도달할 가능성에 대한 기대감이 높아지고 있다. 중동에서 발생한 전쟁으로 인해 한때 5000선도 위태로웠던 코스피는 현재 주요 기업들의 실적 개선에 힘입어 놀라운 상승세를 보이고 있다. 하지만 미국과 이란 간의 협상 긴장감과 고유가의 지속이 국내 경제에 미치는 영향이 우려되고 있어 시장 변동성 또한 크게 작용할 수 있는 요소로 지적되고 있다.
25일 한국거래소에 따르면, 코스피는 하루 전보다 0.18포인트 하락한 6475.63으로 마감했다. 지난 3월, 중동 전쟁의 영향으로 코스피는 19.08%의 큰 폭 하락을 경험했으며, 이는 도널드 트럼프 전 미국 대통령의 발언 등에 민감하게 반응하면서 나타났던 급락과 급등을 반복하는 급변동 상황 속에서 이루어진 것이다.
현재 시장의 초점은 전쟁 리스크를 넘어 반도체와 같은 핵심 산업의 기업 실적 개선에 맞춰지고 있다. 삼성전자는 이번 1분기 연결 기준으로 매출 133조원, 영업이익 57조2000억원을 기록하며 전년 대비 각각 68.06%, 755.01% 급증한 실적을 올렸다. 이는 역대 최대치이다. SK하이닉스 또한 인공지능(AI) 확산에 따른 메모리 반도체 호황으로 영업이익과 매출이 각각 37조6103억원과 52조5763억원으로 기록, 전년 동기 대비 각각 405%와 198%의 증가를 나타냈다.
신영증권의 이상연 연구원은 “지정학적 리스크는 더 이상 새로운 변수가 아닌 이벤트로 반복되고 있다”며 “글로벌 증시는 이미 4월을 기점으로 펀더멘털 중심으로 변화하고 있다”고 분석했다. 그러나 중동 발 전쟁과 고유가의 불확실성은 여전히 주가에 중대한 영향을 미칠 수 있다고 경고했다. 미래에셋증권의 서상영 연구원은 “시장 participants는 현재 미국과 이란의 갈등 타결 가능성과 기업 실적을 주의 깊게 살펴보고 있지만, 갑작스러운 유가 상승은 이란과 미국의 충돌 우려를 다시 촉발할 수 있다”고 주장했다.
한국 증권가의 연구자들은 코스피 7000선에 대한 긍정적 전망을 이어가고 있으며, 골드만삭스와 JP모건 등 글로벌 투자은행들은 목표치를 상향 조정하고 있다. 현대차증권과 KB증권은 각각 7500선을, 하나증권은 7870선을 전망하고 있다. 이재만 하나증권 연구원은 “반도체 업종의 주가수익비율(PER)은 6.7배로 전년 기준 PER 고점 평균 12.1배에 비해 여전히 낮다”고 설명하며, 코스피의 장기 기대수익률이 43.1%로 상승하며 7870포인트에 도달할 수 있다고 밝혔다.
골드만삭스는 최근 보고서를 통해 코스피의 12개월 목표치를 기존 7000에서 8000으로 수정했다. 티모시 모 아시아태평양 전략가는 “현재 코스피의 PER이 약 7.5배로 역사적 평균에 비해 여전히 저평가되어 있다”고 분석하며, 앞으로도 추가적인 밸류에이션 상승 가능성을 언급했다. 노무라증권은 만일의 경우에 대비하여 7500~8000포인트를 목표로 제시하고 있으며, JP모건도 기본 시나리오를 7000포인트, 강세장 시나리오를 8500으로 설정하고 있다.
전문가들은 마지막으로 남은 변수는 유가라고 지적하며, 전쟁의 시장 영향은 이미 과거에 비해 안정세를 보이고 있다고 밝혔다. 월가의 트레이더 중 한 명은 “전쟁이 끝나면 시장이 더 급등할 것”이라고 확신하며, 일본의 나이키안스 마케팅을 통해 전 세계 투자자들에게 긍정적인 메시지를 전달하는 중이다.
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