무기한 선물 시장에서는 투자 심리의 변화에 따라 현물과 선물 가격 간의 차이가 발생하게 된다. 이러한 가격 차이를 조정하기 위해 선물 시장에서는 펀딩비(Funding Rate)라는 메커니즘이 작용한다. 즉, 선물 가격이 현물 가격보다 높을 경우 롱 포지션 투자자가 숏 포지션 투자자에게 펀딩비를 지급하게 되고, 반대로 선물 가격이 낮을 경우에는 숏 포지션이 롱 포지션에게 펀딩비를 지급하게 된다. 이와 같은 구조를 활용하면 현물 자산을 매수하고 선물 시장에서 숏 포지션을 잡아 기타 가격 변동을 헤징한 후, 펀딩비를 통해 수익을 창출할 수 있는 전략이 가능하다.
8월 19일 12시 10분 기준으로 데이터맥시플러스에 따르면 XCN(온엑스코인)이 펀딩비 기반 투자 전략에서 가장 높은 수익 기회를 나타내고 있다. Bybit에서 롱 포지션을 잡고 Gate.io에서 마진 숏 포지션을 운영하는 전략은 -0.29%의 프리미엄이 반영되며, 연환산 수익률은 18.89%로 분석된다. 이 전략은 연간 약 94,349.99달러의 펀딩 수익이 기대된다.
또한, MEXC에서 선물 롱 포지션을 잡고 Gate.io에서 현물을 마진 숏으로 보유하는 두 번째 전략 역시 유사한 성과를 보인다. -0.24%의 가격 차이를 확보하여 연간 약 94,340.26달러의 수익과 함께 18.89%의 수익률이 예측된다. 세 번째 전략은 바이낸스에서 선물 롱을 운영하고, Gate.io에서 현물 숏 포지션을 취하는 방식이다. 이 조합은 +0.09%의 프리미엄이 적용되어 연간 약 69,501.50달러의 펀딩 수익과 13.92%의 수익률을 기대할 수 있다.
HYPE(하이퍼리퀴드) 또한 차익 거래에서 주목받고 있다. Gate.io에서 현물을 매수하고 dYdX에서 선물 숏 포지션을 구축하면, 현물 가격이 선물보다 1.24% 저렴하여 연간 약 50,714.78달러의 수익을 기대할 수 있다. 같은 방식으로 Bybit에서도 유사한 수준의 수익 기회가 존재하며, 이 전략은 1.25%의 프리미엄을 통해 약 50,714.78달러의 수익이 예상된다.
WAVES의 경우에도 Bitget에서 선물 롱을 취하고 Gate.io에서 숏 포지션을 구축하면 +0.67%의 프리미엄을 바탕으로 연간 43,440.86달러의 수익률 8.70%를 기대할 수 있다. 동일한 WAVES 전략을 Bitget 내에서 선물과 현물 마진 조합으로 진행할 경우에도 비슷한 수익이 기대되며, Bybit 선물 롱과 Gate.io 현물 숏을 조합할 경우 +0.62% 프리미엄을 바탕으로 연간 34,204.58달러, 수익률 6.85%로 분석된다.
이러한 다양한 전략들은 선물 시장에서 롱 포지션을 유지하면서 현물 시장에서는 마진 숏 포지션을 통해 헷지하는 방식을 통해 접근된다. 특히, 펀딩비가 음수일 경우에는 선물 롱 포지션에서 펀딩비를 수익으로 받을 수 있으며, 가격 변동 리스크는 숏 포지션으로 상쇄할 수 있는 장점이 있다. 그러나 마진 거래에는 이자 및 수수료가 발생하므로 이를 고려한 전략적인 접근이 필요하다.
또한, 특히 단기적으로 펀딩비가 음수로 유지되는 종목들은 짧은 보유기간에도 수익 실현이 가능하다는 점에서 실행 부담이 적다는 특징이 있다. 펀딩비 차익 거래는 시장의 변동성과 관계없이 안정적인 수익을 추구할 수 있는 전략으로, 장기적인 시장 방향이 불확실할 경우에 효과적일 수
