최근 비트코인 상장지수펀드(ETF)가 2년 동안 누적 530억달러(약 76조 8,500억 원)의 자금을 순유입하며 시장에서 주목받고 있다. 이는 비트코인 가격이 고점 대비 절반 가까이 떨어진 상황에서도, 기관 자금이 여전히 상당 부분 시장에 남아 있음을 의미한다. 블룸버그의 ETF 애널리스트 에릭 발추나스는, 비트코인 ETF의 누적 순유입 규모가 지난해 10월 약 630억달러에 도달한 이후 현재 약 530억달러로, 초기 예측인 50억~150억달러를 크게 초과하는 성과라고 평가했다.
2024년 초 미국 증권당국의 승인을 받은 현물 비트코인 ETF는 시장에서 주류 투자상품으로 자리잡으면서, 비트코인 가격을 사상 최고가인 12만 6,000달러까지 끌어올리는 데 도움을 주었다. 특히 블랙록의 아이셰어즈 비트코인 트러스트는 출시 1년 만에 700억달러의 운용 자산을 기록하며 ETF 역사에서 가장 빠른 성장을 이뤘다. 이는 비트코인이 이제 더 이상 변동성이 큰 자산으로 여겨지지 않고, 기관 투자자들의 공식 포트폴리오에 포함되는 자산으로 입지를 다졌다는 점에서 중요한 의미를 가진다.
하지만 2026년 비트코인 시장 전망은 엇갈린다. 일부 분석가들은 최근 가격 조정이 비트코인 고유의 4년 주기 패턴에 따른 것이라고 보며, 이번 상승장이 막을 내렸을 가능성이 높다고 경고하고 있다. 반면, 다른 분석가들은 기관 자금이 유입되면서 비트코인의 주기가 길어질 것이라고 주장한다. 금리와 유동성 같은 거시환경 변화가 비트코인의 가격 패턴에 영향을 미칠 수 있음을 시사한다.
2025년에는 ETF를 통한 기관 투자자들이 증가한 반면, 개인 투자자들의 관심은 감소했다는 분석이 있다. 비트코인과 디지털 자산 시장은 동일 기간 다른 위험자산에 비해 낮은 수익률을 기록하여 개인 자금이 기술 성장주와 같은 다른 고성장 분야로 이동하고 있는 것으로 보인다. 이는 기관과 개인 간의 투자 성향 변화로 인해 발생한 현상으로 분석되며, 개인 투자자들은 단기 매매보다는 장기 자산배분을 고려하는 경향이 나타나고 있다.
미국 현물 비트코인 ETF는 비록 최근 몇 개월 동안 환매와 가격 조정이 있었으나, 여전히 530억달러 이상의 순유입을 기록하고 있어 기관 자금 이탈이 없음을 나타낸다. 이는 비트코인이 장기 보유 자산으로 인정받고 있다는 신호로 해석된다. 하지만 비트코인과 디지털 자산 시장이 향후 어떤 방향으로 나아갈지는 여전히 불확실하다. 2026년에는 4년 주기 패턴이 유지될지, 아니면 기관 중심의 새로운 장기 사이클로 변모할지에 대한 논의가 활발하게 진행되고 있다.
결론적으로, 비트코인 ETF의 성공은 단순히 새로운 상품의 출현을 넘어서, 비트코인 시장의 구조와 참여자 구성을 근본적으로 변화시키고 있다. 이러한 변화 속에서 투자자들은 ETF 자금의 유입과 같은 매크로 관점을 이해하여 전략적으로 접근해야 할 필요성이 있다.
