현재 코스피 지수가 연일 최고치를 갱신하며 7000포인트 시대를 목표로 한 포만 동력을 얻고 있다. 주요 기업들의 실적 개선이 두드러지면서 국내외 증권 시장의 전망과도 맥을 같이 하고 있다. 그러나 미국과 이란 간의 긴장감, 고유가에 따른 실물 경제 둔화, 기록적인 고점 부근의 과열 경계감 같은 변수가 여전히 주식 시장에 영향을 미칠 가능성이 상존하고 있다.
한국거래소에 따르면, 25일 코스피는 전 거래일 대비 0.18포인트 하락하여 6475.63으로 거래를 마감했다. 중동의 전쟁 여파로 지난 3월 한 달 동안 코스피 지수는 19.08% 급락하기도 했으며, 특히 도널드 트럼프 미국 대통령의 발언에 따라 극심한 변동성을 경험했다. 미국과 이란 간의 종전 협상 기대가 고조되는가 하면 협상 타결 여지가 없어지는 소식이 전해지며 사상 최대 변동률을 보였다.
그럼에도 불구하고 주식 시장의 초점은 전쟁 리스크를 넘어 반도체 산업과 같은 특정 분야의 긍정적인 실적 전망으로 옮겨가고 있는 상황이다. 삼성전자는 올해 1분기 연결 기준 매출과 영업이익이 각각 133조원, 57조2000억원에 달하며, 전년 동기 대비 각각 68.06%, 755.01%로 급등했다. 이러한 성장은 모두 역대 최대 기록을 경신한 것이며, SK하이닉스 또한 메모리 반도체 수요 증가로 호실적을 기록했다.
신영증권의 이상연 연구원은 지정학적 리스크가 시장에 반복적으로 영향력을 미치는 요소로 자리 잡고 있다고 평가하며, 현재 글로벌 증시는 모멘텀 및 기본적 요소에 중심을 둔 시장으로 변모하고 있다고 설명했다. 다만, 서상영 미래에셋증권 연구원은 중동발 전쟁과 고유가가 여전히 주가에 미칠 영향을 경계해야 한다고 지적했다.
현재 시장의 큰 관심사는 코스피가 7000포인트를 돌파할 수 있을지가 될 것이다. 국내 주요 증권사들은 전쟁 이전부터 코스피의 7000선 돌파를 목표로 설정해 왔으며, 골드만삭스와 JP모건 등 글로벌 투자은행(IB)들은 하향 조정된 목표치를 지속적으로 상향 조정하며 한국 시장에 대한 신뢰를 나타내고 있다. 현대차증권과 KB증권은 각각 7500선을 제시했으며, 하나증권은 7870선을 전망하고 있다.
이재만 하나증권 연구원은 반도체 업종의 주가수익비율(PER)이 6.7배에 달하며, 연속적으로 증가하는 순이익을 기초로 PER 고점 평균을 12.1배로 설정했을 때, 코스피의 장기 기대수익률이 43.1%에 이를 것이라고 강조했다. 골드만삭스는 최근 코스피 12개월 목표치를 기존 7000에서 8000으로 상향 조정하였으며, 매년의 PER 지표와 과거 평균 대비 저평가 상태라는 점을 들어 추가적인 상승 여력을 예상하고 있다.
JP모건은 코스피 기본 시나리오를 7000으로 설정하고, 강세장 시나리오를 8500으로 제시하고 있다. 이는 반도체 업황 호조와 기업 실적 증가, 외국인 자금의 유입을 기반으로 하며, 이는 향후 한국 증시의 안정성을 더욱 강화할 것으로 기대된다.
전문가들은 전쟁이라는 지리적 리스크가 시장에 미치는 영향이 이미 과거 국가에서 반영되었다고 평가하며, 오히려 남은 요인은 유가뿐이라고 언급하고 있다. 월가의 베테랑 트레이더 피터 터크먼은 “시장 상황이 명확해지면 분석과 대응이 가능하다”며, “전쟁이 종료된다면 시장은 추가적으로 상승할 것”이라고 말했다.
