KB증권은 LG화학에 대해 화학 및 배터리 업황의 개선으로 인해 실적 전망이 긍정적으로 변화했다고 설명하며, 목표주가를 기존 43만원에서 47만원으로 상향 조정했다. LG화학은 1분기에 -497억원의 영업이익을 기록했으나, 2분기에는 6107억원의 영업이익을 예상하며 흑자전환을 기대하고 있다. 이는 시장 예상보다 97% 높은 수치다.
특히, LG화학의 자회사인 LG에너지솔루션은 초기 양산 비용 부담이 감소하고 ESS(에너지 저장 장치) 판매량이 전분기 대비 41% 증가하며 실적 개선을 이루어낼 것으로 보인다. 또한, 상반기 동안 전기차(EV) 배터리 판매량이 계약 조건을 하회하면서 고객으로부터 보상금을 받을 가능성도 있어 수익성에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상된다.
유럽 시장에서는 전기차용 고전압 미드니켈 배터리 판매 재개에 대한 기대감이 커지고 있으며, 전기차용 파우치형 및 소형 배터리의 판매 회복도 실적을 뒷받침할 전망이다. 이에 따라 첨단소재 부문에서도 전분기 대비 303억원의 적자 규모가 줄어들 것으로 KB증권은 내다봤다.
KB증권은 LG화학의 올해와 2027년 영업이익이 각각 1조7000억원 및 5조2000억원에 이를 것으로 예상했으며, 이는 시장 컨센서스를 각각 2000억원과 1조1000억원 초과하는 수치다. 석유화학 부문은 국내 업계 구조조정과 중장기적인 중동 지역 설비 가동률 저하에 따른 수급 개선 효과가 나타날 것이라고 전망했다.
현재 LG화학의 반도체 소재 사업은 메모리용 기판 소재를 중심으로 성장세를 지속하고 있으며, 차세대 유리기판 관련 소재에 대해서는 고객사와의 공동 개발이 진행되고 있다. 석유화학 사업 부문은 지난 4월부터 고내열 고기능성 수지(ABS) 및 고무 가격 상승의 영향을 받기 시작했으며, 최근에는 나프타 분해설비(NCC) 현물가격 마진이 4년 만에 최고 수준인 1톤당 379달러로 회복되는 좋은 성과를 보였다.
뿐만 아니라, LG화학의 생명과학 부문에서는 두경부암 치료제의 임상 3상이 내년 1월 첫 환자 투약을 시작할 예정이다. 이 치료제의 목표 환자 수는 410명으로, 신약 개발에 대한 기대감 또한 커지고 있다.
KB증권의 전우제 연구원은 “LG화학은 ESS 및 46시리즈 배터리 수주 확대와 미국 전기차 시장의 생산 조정 종료에 따른 양극재 판매 정상화로 실적 개선이 기대된다”며, “호르무즈 해협 봉쇄로 인한 석유화학 공급 축소와 LG에너지솔루션의 지분 현금화에 따른 할인율 축소 효과도 기업 가치 상승에 기여할 것”이라고 강조했다.
