코스피 지수가 6700선을 넘어서며 사상 최고치를 기록하고 있는 가운데, 일부 종목에 대해 증권사들이 오히려 투자의견을 하향 조정하고 있다는 소식이 전해졌다. 특히, 대우건설과 대한해운은 각각 두 건의 하향 리포트를 받으며 주목을 받고 있다.
금융정보업체 에프앤가이드에 따르면, 지난달에만 총 20건의 투자의견이 하향 조정된 것으로 나타났다. 기존의 ‘매수’에서 ‘홀드’(중립) 또는 ‘트레이딩바이(단기매수)’로 낮아진 것이 주를 이루며, 이는 단기 상승 이후 밸류에이션 부담이 커졌기 때문으로 분석된다.
대표적으로, 대우건설은 올해 초 대비 800% 이상 상승한 주가로 인해 밸류에이션 부담이 커졌음이 여러 분석가들에 의해 지적되고 있다. 지난해 4분기 잠재 부실을 선반영한 ‘빅배스’ 이후 실적 개선이 있었지만, 그 기대감이 이미 주가에 충분히 반영되었다는 점에서 미래에셋증권과 신한투자증권은 투자의견을 각각 ‘중립’으로 조정했다.
대한해운도 비슷한 이유로 투자의견이 하향 조정되었다. 이 회사는 SM그룹의 해운 부문 계열사로, 최근 미·이란 전쟁에 따른 해상 운임 상승 기대감과 북극항로 관련 테마 부각으로 주가가 급등했으나, 그로 인해 긍정적인 모멘텀이 이미 주가에 반영된 것으로 평가되고 있다. 추가적인 상승 여력은 다소 제한적이라는 설명이다.
또한, SK하이닉스의 경우에도 BNK투자증권이 1분기 최대 실적에도 불구하고 투자의견을 ‘매수’에서 ‘보유’로 하향 조정하였다. 이는 시장 기대치가 지나치게 높아진 상황에서 하반기 성장 모멘텀 둔화 우려가 반영된 결과로 볼 수 있다.
대웅제약의 자회사인 한올바이오파마는 지난달 초 임상 실패의 여파로 유일하게 ‘매도’ 의견이 제시되었다. 이 회사의 주요 신약 후보의 상업화 가능성이 사실상 사라짐에 따라 기업가치 재평가가 불가피하다는 분석이다. 이와 관련하여 갑상선안병증(TED) 치료제 후보물질인 바토클리맙의 임상 3상 실패가 주된 원인으로 지목되었다. 이뮤노반트가 진행한 글로벌 임상에서 통계적 유의성을 확보하지 못했으며, 일부 임상에서는 위약군보다 낮은 효과를 보여주어 충격을 주었다.
전반적으로 이번 하향 조정은 급등한 주가가 기존의 기대치를 초과하여 시장에서의 불안감을 불러일으켰던 것이 주요 원인으로 보인다. 고평가된 주식들에 대한 경계감이 확산되고 있는 지금, 투자자들은 리스크 관리에 더욱 신경 써야 할 시점에 이르렀다.
