뉴욕 증시는 올해 하반기에 스페이스X, 앤스로픽, 오픈AI와 같은 대형 기업들이 나스닥에 상장할 것으로 예상되면서 큰 주목을 받고 있다. 이들 신규 상장 기업의 출현은 기존 나스닥 시장에서 ‘매그니피센트7(M7)’으로 불리는 기업들의 시장 비중 축소를 초래할 것으로 전망된다. M7에는 애플, 마이크로소프트(MS), 알파벳(구글), 아마존, 엔비디아, 메타, 테슬라와 같은 미국의 대표적인 빅테크 기업들이 포함되어 있으며, 이들은 최근 3년 간 S&P500의 수익률에 40% 이상 기여해 온 주도 기업들이다.
하지만 지난 해 말부터 이러한 M7 기업들은 자본 지출(CAPEX) 증가와 AI 투자 수익화의 어려움 때문에 주가 안정성에 악재가 발생하기 시작했다. 3일 기준으로 마이크로소프트의 주가는 연초 대비 14.3% 하락하였고, 메타는 7.8% 감소하며, 나스닥이 8.6% 상승한 것과 비교해 부진한 성과를 보였다. 그 결과, 한때 나스닥의 시가총액 1위였던 마이크로소프트는 현재 4위로 후퇴하였고, 메타와 테슬라도 각각 8위와 9위로 밀려났으며, 대신 AI 반도체를 주도하는 TSMC와 브로드컴이 새로운 주역으로 자리 잡고 있다.
새로 상장될 스페이스X와 앤스로픽, 오픈AI의 합산 기업가치는 약 3조 달러에 이를 것으로 예상된다. 이는 2019년 아람코 상장 당시 기업가치의 두 배에 해당하는 금액이다. 또한, 이 달 1일부터 나스닥 100의 편입 규정이 개편되면서 이들 신규 기업들은 상장 후 15거래일 이내에 편입될 수 있는 ‘패스트 엔트리 룰(Fast Entry Rule)’ 적용을 받게 된다.
NH투자증권의 연구원에 따르면, 나스닥100을 추종하는 패시브 자금은 약 6500억 달러로 추산되므로 신규 상장 기업들은 발생하는 기계적 매수 효과로 인해 약 720억 달러의 자금을 유입받을 것으로 예상된다. 하지만 이는 단기적으로 대형 종목의 비중 축소를 초래하여 기존 M7 기업들에 대한 매도 압력이 가중될 가능성이 높다. 분석 결과, 스페이스X는 나스닥 100에서 6.6%, 오픈AI는 3.2%, 앤스로픽은 1.4%의 비중을 차지할 것으로 보인다.
또한, 기존의 M7 기업들의 비중 감소가 예상되며, 엔비디아는 18.8%에서 16.7%로, 알파벳은 11.5%에서 10.2%로 축소될 것으로 분석되고 있다. 그럼에도 불구하고 M7 기업들은 여전히 AI 인프라 확장을 위한 투자에 많은 자금을 쏟고 있어 주가에 압박 요소로 작용할 수 있다. 마이크로소프트와 구글, 아마존, 메타는 현재 데이터 센터와 GPU 등을 대폭 투자할 계획이며, 이번 자본 지출 가이던스는 평균 2.4% 정도 상향 조정될 전망이다.
결론적으로, 미국의 빅테크 기업들이 여전히 시장의 중심축이 될 것으로 보이지만, 대형 IPO로 인한 급격한 수급 변화가 발생할 경우 포트폴리오의 다양성이 요구될 것이다. 특히 전력, 반도체, 인프라 분야에 노출된 포트폴리오는 상대적으로 더 강세를 보일 가능성이 높으므로, 투자자들은 이에 대한 전략적 접근이 필요할 것으로 점쳐진다.
