유럽의 1위 자산운용사 아문디(Amundi)의 최고투자책임자(CIO)인 뱅상 모르티에가 미국 중심의 대형 기술주에 대한 투자가 매우 위험하다고 경고했다. 그는 과거 10년마다 시장의 승자가 급변해왔음을 지적하며, 향후 2030년에는 유럽, 중국, 인도와 같은 지역에서 새로운 승자가 출현할 가능성이 높다고 말했다.
모르티에 CIO는 “현재의 매그니피센트7(M7)과 같은 미국 주식에 과도하게 의존하는 것은 매우 위험한 전략”이라며 “미국의 시장 지배력이 지속되리라는 믿음은 통계적으로 잘못된 믿음일 수 있다”고 밝혔다. 그는 미국의 상장기업 중 10년 전의 상위 20개 기업 구성도 현재와 크게 다르다는 점을 강조하며, 기술 진보의 속도가 기업의 생존 가능성을 좌우할 수 있다는 점에서도 경고했다.
특히 그는 인공지능(AI)과 양자 컴퓨팅처럼 급변하는 기술이 미국 시장의 구조적 약점이 될 수 있다며, 이러한 기술적 변화로 인해 기존의 인프라가 빠르게 낡을 수 있다고 덧붙였다. 그는 “미국이 현재 위기의 표면적 승자일 뿐, 미래에는 현재 우리가 찬양하는 기업들이 아니라 새로운 기업들이 등장할 것”이라고 확언했다.
반면 유럽의 잠재력은 오히려 과소평가되고 있다고 그는 평가했다. 모르티에 CIO는 “유로존의 부채 수준은 미국보다 낮으며, 재정적자 문제를 해결하려는 의지가 더욱 강하다”며 이러한 경제적 배경이 유럽이 다시금 중요 부각될 수 있는 기회를 제공한다고 진단했다. 그는 “유럽은 산업의 주권을 강화하고, ‘메이드 인 유럽(Made in EU)’ 정책으로 구체적인 변화가 일어나고 있다”고 설명했다.
그는 최근의 글로벌 위기, 특히 중동 전쟁에서의 교훈을 언급하며 “전통적인 안전자산으로 기대받던 국채와 달러가 위기 상황에서 좋은 성과를 보여주지 못했다”라고 말했다. 대신 일부 글로벌 대기업의 주식과 회사채가 비교적 강한 성적을 보였음을 강조했다.
모르티에 CIO는 금의 미래 가치를 통해 장기적인 안전자산으로서의 역할을 다시 부각했다. 그는 “금은 전통적으로 안전자산으로 여겨졌지만 최근 위기에서는 가격이 하락했음에도 불구하고, 장기적으로 그런 역할을 지속할 것”이라며 금을 대체 통화로서 보유할 필요성을 언급했다. 그는 “미국의 장기 금리가 상대적으로 안정적이지만, 결국 달러가치 저하가 필연적이므로 금의 가치는 더욱 중요해질 것”이라고 강조했다.
마지막으로 모르티에 CIO는 현재의 시장 상황에 대해 “과도한 낙관이나 두려움이 아닌 냉철한 낙관을 바탕으로 자산 배분을 재조정해야 할 때”라며, 새로운 시장 질서에 맞춰 지역, 산업, 기업 규모, 통화별로 분산투자해야 한다고 조언했다. 그는 AI 혁명이 본격화되지 않은 현재 상황 속에서 장기적인 확신을 가지고 움직여야 한다고 덧붙였다.
