코스피가 최근 인공지능(AI) 반도체의 상승세와 외국인의 자금 유입을 바탕으로 선진 증시로의 입성을 더욱 가시화하고 있다. 29일 금융투자업계에 따르면, 국내 증시의 시가총액은 7449조원에 달하며, 이는 전 세계에서 7위에 해당하는 수치이다. 이러한 상승세는 삼성전자와 SK하이닉스와 같은 반도체 주식의 급등으로 인해 이루어진 것으로 분석된다.
특히, 지난 달 28일의 시가총액 6101조994억원로 영국을 제치고 전 세계에서 8위로 올라선 바 있다. 현재 국내 증시는 미국, 독일, 중국, 브라질, 대만, 캐나다에 이어 7위에 이름을 올리고 있다. 삼성전자의 시가총액은 1750조9604억원, SK하이닉스의 시가총액은 1631조3757억원에 달하며, SK하이닉스는 최근 역사상 첫 시가총액 1조 달러를 돌파하여 주목받고 있다.
그러나 시장의 상승세가 일부 주도주에 집중되면서 우려의 시각도 존재하고 있다. 올해 코스피는 이미 89.93%, 코스닥은 14.09% 급증했지만, 전문가들은 이 같은 상승이 지속 가능할지에 대한 의문을 제기하고 있다. 특히 반도체 중심의 상승 흐름이 시장 전반에 긍정적인 영향을 미치긴 하지만, 현재의 랠리에 대해 ‘반짝 활황’론이 만연하고 있다.
실제로 증시 상승이 대형 반도체주인 삼성전자와 SK하이닉스에 의존하고 있으며, 코스피에서 상승 종목 수는 217개에 불과한 반면 하락 종목은 678개에 이른다. 이러한 상태는 과거의 역사적 사례들과 유사하게 보인다. 예를 들어, 1929년의 미국 증시 버블 기간에는 기술주 중심으로 자금이 몰렸고, 2000년의 닷컴 버블에서도 비슷한 양상이 나타났다. 이처럼 주도주의 쏠림 현상은 시장 분위기와 기간에 따라 반복적으로 나타나는 경향이 있다.
외국인 투자자들의 매도세도 시장에 부정적인 영향을 미치고 있다. 특히 한국 증시는 외국인 자금의 영향력이 상당한데, 올해 들어 외국인 누적 순매도 규모는 120조8804억원에 달한다. 따라서 외국인의 매도세가 지속될 경우, 개인 투자자와 기관 투자자의 심리가 위축될 수 있으며, 그 결과 증시의 방향성에 큰 영향을 미칠 수 있다는 점이 우려되고 있다.
한 금융투자업계 관계자는 “지속적인 지배구조 개선과 주주환원 정책이 한국 증시 재평가의 흐름을 이어갈 가능성을 제시한다”고 언급하면서도 외국인 자금의 이탈이 지속되는 한 시장 전반의 상승세는 제한될 수밖에 없음을 시사하였다. 과거의 사례를 통해 볼 때, 버블 후반부의 주도주 쏠림이 심화될 경우, 이것은 전형적인 위험 신호로 여겨질 수 있다.
결론적으로, 현재의 코스피 상승세는 선진 시장으로 거듭나기 위한 긍정적인 신호가 될 수 있으나, 반도체 주식의 집중과 외국인 자금의 이탈 등으로 인해 단기 과열 및 ‘거품’ 우려가 심화되고 있는 상황이다.
