카카오는 최근 노사 갈등의 심화와 인공지능(AI) 사업의 불확실성으로 인해 투자자들의 외면을 받고 있으며, 주가는 52주 신저가를 기록했다. 지난 29일, 카카오는 장중 38,500원으로 하락하며 고점 대비 40% 이상 떨어진 상황이다. 이러한 주가 하락에도 불구하고, 코스피는 상승세를 유지하고 있어 더욱 눈에 띈다.
최근 보고서에 따르면, 카카오는 지난해 6월 24일 장중 71,600원까지 상승했으나, 이후 지속적인 하락세를 이어가고 있다. 특히 10% 이상의 하락폭을 기록한 이번 달에는 시장의 상승 흐름에서 더욱 소외된 모습이다. 이를 더욱 악화시키는 것은 창사 이후 첫 총파업 예고로, 카카오 노조는 오는 10일 경기 성남시 판교역에서 집회를 계획하고 있다. 노조 측은 일반 직원에 대한 보상이 명확하지 않다며 인력 재배치와 성과급 등 문제들을 해결하기 위해 사측과의 갈등을 지속적으로 이어가고 있다.
이런 주가 하락에 따라 개인 투자자들의 불만도 커지고 있다. 소셜미디어와 온라인 토론방에서는 “5년째 지긋지긋한 상황”, “미련 없이 떠날 것”이라는 등 불만의 목소리가 잇따라 올라오고 있다. 특히 일부 투자자들은 주가가 5만원에 도달해도 본전도 찾기 어렵다며 실망감을 드러내고 있다.
증권가에서도 카카오에 대한 기대치가 낮아지고 있다. 다올투자증권은 카카오의 목표주가를 기존 7만원에서 6만원으로 하향 조정하며, AI 사업의 수익화 시점이 예상보다 늦어질 것이라는 전망을 밝혔다. 연구원 김혜영은 “올해는 AI 에이전트의 완성도를 높이는 데 집중하고 있으며, 수익화까지 시간이 걸릴 것”이라고 설명했다. 또한 카카오의 AI 서비스인 ‘카나나 인 카카오톡’이 외부 파트너사와의 협력으로 서비스를 고도화하는 과정에 있어 완료 시기 역시 예측하기 어렵다고 덧붙였다.
미래에셋증권도 목표주가를 대폭 낮췄다. 임희석 연구원은 AI 도입으로 인한 체류시간 증가라는 성과가 나타나기 전까지 리레이팅이 어려울 것이라며, 주요 플랫폼과의 제휴를 통한 AI 서비스 다변화를 강조했다.
그럼에도 불구하고 카카오의 중장기 성장 가능성에 대한 긍정적인 시각도 존재한다. KB증권은 AI 에이전트의 상업화가 본격화될 경우 신규 수익원이 추가될 가능성을 제기하며, 내년까지 실적 성장 모멘텀이 이어질 수 있다고 분석했다. 이지은 연구원은 “4개 분기 연속 호실적에도 불구하고 주가는 부진한 흐름을 보이고 있다”면서도 “광고 사업의 구조적 성장과 에이전틱 커머스의 수익화 가능성으로 인해 시장의 재평가가 이뤄질 가능성이 있다”는 연구 결과를 발표했다.
