롯데정밀화학이 글로벌 암모니아 가격 상승에 따른 반사 수혜를 기대하며, IBK투자증권이 목표 주가를 기존 6만2000원에서 6만3000원으로 상향 조정했다. 이는 최근 호르무즈 해협의 지정학적 이슈로 인해 암모니아와 요소의 가격 변동성이 크게 작용하고 있는 상황을 반영하고 있다. 특히, 질소비료 시장은 중동에서의 가스 및 암모니아 공급에 직접적으로 연결되어 있어, 이들 원자재의 가격 상승이 실질적으로 롯데정밀화학에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 평가받고 있다.
IBK투자증권의 분석에 따르면, 유럽에서의 TTF 가스 가격 상승, 트리니다드의 생산 차질, 인도네시아의 정기 보수 등이 대한민국 암모니아 시장에 직접적인 압박을 가하고 있으며, 이에 따라 세계적인 질소 공급 밸런스가 빠르게 타이트해지는 상황이다. 이러한 변동성 속에서 롯데정밀화학은 국내에서 암모니아의 유통 허브로서의 역할을 강화하고 있다는 점이 주목된다. 롯데정밀화학은 암모니아를 중점 상품으로 삼고 있으며, 국내에서 최대 규모의 암모니아 저장 인프라를 보유하고 있다.
최근 울산 터미널을 통해 롯데정밀화학은 세계 최초의 상업 규모 그린 암모니아 도입을 성공적으로 이행하였다. 이와 같은 점은 롯데정밀화학이 단순한 제조업체를 넘어, 공급·저장·판매 플랫폼으로서의 위상을 확보하고 있음을 보여준다. 특히 호르무즈 해협의 상황이 불안정한 국면에서, 롯데정밀화학의 핵심 경쟁력은 생산설비보다 탱크, 터미널, 조달선, 판매 네트워크 등 물류 체계에서 더욱 두드러진다는 분석이 제기되고 있다.
IBK투자증권은 롯데정밀화학의 견고한 유동성이 지속되고 있다는 점에도 주목하고 있다. 이동욱 IBK투자증권 연구원은 “롯데정밀화학의 현금 및 현금성 자산이 재작년 2985억원에서 지난해 1720억원으로 줄어들어 겉으로는 자산 여력이 약화된 것처럼 보일 수 있지만, 단기금융자산은 같은 기간 1544억원에서 2434억원으로 증가했다”고 설명했다. 이는 현금 유출보다 일부 현금성 자산이 단기 운영 자산으로 재배치되었다는 것을 의미해 오히려 긍정적인 신호로 해석할 수 있다.
결국 롯데정밀화학은 단기적으로 국제가격 상승, 재고자산 가치 상승, 고객사들의 선제적 확보 수요 확대가 동시에 나타날 가능성이 있어 이익 모멘텀이 오히려 강화될 것으로 예상된다. 이러한 점들이 종합적으로 롯데정밀화학의 긍정적인 성장 가능성을 시사하고 있다.
