최근 지정학적 리스크가 대두되는 가운데, 화장품주들이 안정적인 성장성을 바탕으로 강세를 이어가고 있다. 이러한 흐름은 실적 기대뿐 아니라 관세 환급에 대한 기대감이 주가 상승을 더욱 뒷받침하고 있다.
20일 금융투자업계에 따르면, 화장품 대장주 에이피알의 주가는 41만4500원으로 거래를 마감하며, 이달 들어 23% 상승했다. 에이피알의 시가총액은 15조5300억원에 달하며, 이는 국내 화장품 기업 중 가장 높은 수준이다. 특히 17일에는 주가가 42만5000원까지 오르며 사상 최고치를 경신하기도 했다.
다른 화장품 기업들도 상승세를 보이고 있다. 달바글로벌은 최근 42.20% 급등했으며, 한국콜마는 14.47%, 실리콘투는 23.59% 상승하는 등 화장품 관련 주식 전반에서 긍정적인 랠리가 나타나고 있다. 이는 화장품 상장지수펀드(ETF)에도 반영되어 ‘SOL 화장품TOP3플러스’가 14.16%, ‘TIGER 화장품’이 11.32% 상승하며 투자 수요가 확산되고 있는 상황이다.
화장품 업종의 강세 배경에는 실적 기대와 함께 유럽 및 미국 시장에서의 성장세가 자리잡고 있다. NH투자증권의 보고서에 따르면, 이달 1일부터 10일까지 화장품 수출액은 3억7700만달러로 전년 대비 24% 증가하여 역대 최대치를 기록했다. 특히, 중국 의존도가 낮아지고 서구 시장인 미국과 유럽으로 성장 축이 이동하고 있는 특징이 두드러진다.
1분기 실적 전망 역시 긍정적이다. 메리츠증권은 유럽 시장의 성장세가 화장품 업종 실적 개선의 핵심 요인이 될 것이라며, 에이피알이 영국에서만 300억원의 매출을 달성했고, 실리콘투 역시 유럽에서 1400억원의 매출을 기록할 것으로 예상하고 있다. 한국의 화장품 기업들이 유럽 수출에서 50% 이상의 증가율을 보이며, 올해에는 유럽이 최대 수출 시장으로 부상할 가능성도 높게 점쳐지고 있다.
이와 함께, 미국의 상호관세 환급 기대도 투자심리를 자극하고 있다. 과거 도널드 트럼프 행정부의 정책으로 부과된 상호관세가 무효로 결론 나면서, 국내 화장품 기업들이 부담했던 일부 관세를 환급받을 수 있다는 전망이 나오고 있다. 에이피알에 이어 달바글로벌도 미국 세관국경보호국(CBP)의 통합 처리 시스템(CAPE)을 위해 관세 환급 신청을 준비 중인 것으로 알려졌다.
증권가는 화장품 업종의 상승세가 지속될 가능성이 크다고 보는 가운데, 수출 증가가 실적 개선으로 이어질 수 있을 것으로 기대하고 있다. 다만, 색조 화장품 업체들은 글로벌 확장 과정에서 난항을 겪고 있어 1분기 실적은 다소 부진할 것으로 예상되고 있다. 메리츠증권 박종대 연구원은 “지난해 화장품 수출 증가율이 10%에 불과했음을 고려하면 올해의 성과는 더욱 두드러질 것”이라며 “K뷰티의 글로벌 동향을 통해 매년 최대 수출 지역이 변화하고 있다는 점도 흥미롭다”라고 언급했다.
