최근 브루킹스연구소는 ‘임박한 원유 위기의 시점’이라는 제목의 보고서를 발표하며, 호르무즈 해협이 지속적으로 폐쇄될 경우 국제유가가 배럴당 150달러로 상승할 것이라는 우려를 나타냈다. 이 보고서에 따르면, 미국과 이란 간의 갈등으로 인해 지난 3개월 동안 국제유가는 상승세를 이어왔지만, 여전히 배럴당 100달러 수준에서 흔들리고 있다. 그러나 오는 7월 비축유의 방출이 종료되면 이란과의 전쟁으로 인한 공급 부족이 심화될 것이며, 그 결과 유가는 급등할 것으로 예측된다.
호르무즈 해협의 폐쇄는 전 세계 원유 공급의 약 20%가 영향을 받게 만드는 사건이며, 이러한 공급 감소가 글로벌 경제에 미치는 파장 또한 심각한 상황이다. 그러나 이란 분쟁이 발생한 이후에도 유가는 2022년 러시아의 우크라이나 침공 직후 고점보다 낮은 수준을 유지하고 있다. 이란 분쟁이 심화되더라도 현재의 유가가 그 수준으로 폭등하지 않는 이유는, 일시적인 완충장치들이 존재하기 때문이다.
보고서는 이러한 완충장치가 사라지면서 공급 부족이 더욱 악화될 것이라고 경고하고 있다. 예를 들어, 해협을 통한 일일 원유 거래량은 전쟁 전 약 1500만 배럴에 달했으나, 현재의 거래량이 지속적으로 감소하고 있다. 이는 정유사의 생산량 감소로 이어져, 항공유 및 기타 파생 제품의 가격 상승을 초래할 것이다.
또한, 사우디아라비아와 아랍에미리트(UAE)는 해협을 우회하는 송유관을 운영하고 있지만, 이러한 구조적 조정만으로는 전체 공급 차질을 완전히 해소하기 어려운 상황이다. 이는 향후 국제유가 상승의 주요 원인이 될 전망이다.
브루킹스연구소는 공급과 수요의 불균형이 심각해질 것으로 예측하고 있으며, 이란과의 무역 제재, 해상 저장 물량의 고갈, 긴급 비축유 방출의 종료等이 맞물려 유가에 심각한 영향을 미칠 것으로 분석하고 있다. 특히, 이란의 해상 저장 물량과 제재 면제조치가 소진되면, 수급 불균형이 더욱 악화될 것이라고 강조했다.
이와 같은 시나리오에서 호르무즈 해협이 6월 말까지 재개되지 않을 경우, 유가는 역사적 가격 탄력성을 고려할 때 최대 배럴당 150달러에 이를 가능성이 높다. 결국, 전 세계의 원유 공급이 적신호를 보일 경우, 유가의 급등은 불가피해 보인다.
